Пенсионный фонд России и негосударственные пенсионные фонды не смогут по итогам 2011 года получить доходы, превышающие размер инфляции, считают в Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов. Там не исключают вероятности даже отрицательного результата инвестирования в этом году.

В предыдущий раз подобная проблема у негосударственных пенсионных фондов (НПФ) возникла в 2008 году. Тогда большая часть таких фондов получила убытки из-за падения рынка. В этом году обвала финансовых рынков не наблюдалось, но итоги года также не порадуют. 

Президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Константин Угрюмов считает, что доходы Пенсионного фонда России и НПФ по итогам текущего года не смогут выйти за уровень инфляции. 

"Однозначно не выйдем за уровень инфляции ни мы, ни ПФР, а возможно, будет даже и отрицательный результат", - сообщил К.Угрюмов.

Государственная управляющая компания (Внешэкономбанк) сможет заработать ПФР порядка 4-5%.

Ожидается, что инфляция по итогам 2011 года составит 6%. 

Напомним, что представители НПФ и раньше высказывали обеспокоенность относительно перспективы повторения в 2011 году ситуации 2008 года, когда из-за падения рынка НПФ по итогам года получили отрицательную доходность. Тогда Минфин и Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) заняли разные позиции в отношении решения проблемы. 

Минфин разрешал фондам провести переоценку активов не по итогам года, а по итогам первого полугодия, когда убытков еще не было. В свою очередь, ФСФР давала фондам предписание покрывать убытки за счет собственных средств.

В конце лета участники рынка вновь высказывали опасение, что по итогам 2011 года доходность пенсионных накоплений может быть отрицательной. В связи с этим они просили ФСФР и Минфин разрешить разносить отрицательный результат инвестирования по счетам клиентам. 

В итоге ФСФР разработала такой приказ. Сейчас он находится на регистрации в Минюсте. "Необходимо его зарегистрировать до 31 марта 2012 года, когда будет составляться отчет об итогах инвестирования", - говорит К.Угрюмов.

Необходимость обеспечения сохранности средств каждый год ограничивало возможности инвестирования фондов инструментами со сроком исполнения менее года, что, соответственно, снижает доходность инвестиций.

В конце октября замминистра финансов Алексей Саватюгин сообщил, что Минфин планирует до конца года определиться по вопросу изменения требований по гарантии сохранности и безубыточности средств пенсионных накоплений НПФ.

В настоящее время к НПФ предъявляются требования, согласно которым фонд должен каждый месяц или каждый год не иметь отрицательных результатов и сохранять сумму, которая была ему передана в начале года. Таким образом, фактически для НПФ закрыты долгосрочные инвестиции, предполагающие наличие волатильности на финансовых рынках, которая отрицательно отражается на краткосрочных результатах.

"Я надеюсь, что мы до конца года эту проблему решим. Для этого нужно поменять закон", - сказал А.Саватюгин. 

Первые попытки решить данный вопрос были сделаны в 2008-2009 годах. Однако из разных подходов, власти не успели поменять закон и оперировали правилами бухучета отражения активов на балансе. "Были разные подходы у Минфина и ФСФР. Мы придерживались более либерального подхода, ФСФР - более консервативного", - отметил ранее замминистра финансов. 

Тогда же, в конце октября, глава ФСФР Дмитрий Панкин сообщил, что ФСФР совместно с Минфином прорабатывают вопрос о сохранности пенсионных накоплений, работают над изменением требований по гарантии сохранности и безубыточности пенсионных накоплений в НПФ.

В частности, работа ведется над тем, чтобы сделать этот период больше или как-то иначе трактовать термины "сохранность" и "безубыточность", пояснял Д.Панкин.

Между тем, глава НАПФ Константин Угрюмов, со своей стороны, выражал сомнение, что термин "сохранности" пенсионных средств может появиться в законодательстве до конца года. "По моей информации, этот пункт в законопроекте был снесен", - заявил он.

"Многое зависит от политической воли руководителей Минфина и ФСФР. Возьмут ли они на себя ответственность менять нормативные акты/ И если возьмут, то согласится ли с этим Минюст", - сказал К.Угрюмов.

"Я не исключаю ситуацию, когда нам придется исполнять ритуальный танец, чтобы пережить этот год", - заявил он ранее.