Долговые проблемы регионов и рефинансирование стали одной из важнейших тем в конце прошлого года, и в этом году она продолжается со всей силой. 

Некоторые регионы радостно отчитываются, что они вошли в программу реструктуризации, другие обреченно принимают внешнее управление.

Судя по всему, в ближайшие несколько лет нам еще часто будут напоминать о проблемах долга. АКРА пишет, что до 24% коммерческого долга регионов останутся дорогими и не будут рефинансированы. Из-за того, что рефинансировать этот долг не получится, регионы в 2018-2023 гг. потеряют 30 млрд руб.  

Потери региональных бюджетов от обслуживания дорогих облигационных выпусков.

Кто пострадает сильнее всего? Красноярский край (3,7 млрд рублей), Московская область (3 млрд руб.), Нижегородская область (2,6 млрд руб.), Оренбургская область (2,1 млрд руб.), Самарская область, Удмуртия и Республика Коми потеряют по 1,9 млрд руб.

Именно по этим регионам кредитное качество будет под давлением, и по ним же, скорее всего, будут проблемы.

Еще один список проблемных регионов назвал в начале года глава министр труда Топилин (https://t.me/mislinemisli/2322).

При этом, если раньше мы имели проблемы с бюджетными кредитами, которые были дешевыми, но вызвали зависимость, то теперь эти бюджетные кредиты будут замещаться коммерческими еще активнее.

Пока не очень понятно, чем все это закончится. Реструктуризация доступна не всем, а коммерческие кредиты могут стать еще большей проблемой. При этом над рисковыми регионами висит угроза внешнего управления, а значит надо максимально снижать расходы, увеличивать доходы. Вряд ли это поможет экономическому развитию регионов.